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首季险资投资画像:人身险公司近半资金投向债券 综合收益率冲高至7.36%

185 网络整理 来源: 亲民保 2024-06-11 15:48:28

今年一季度保险资金运用情况“出炉”。得益于债券市场持续走强和新金融准则的推行,保险资金年化综合投资收益率表现“亮眼”达到7.36%。这也是自2022年2季度监管定期披露保险资金运用季度情况以来该指标的最高值。

  随着二季度权益市场的回暖,以及“新国九条”的颁布,业内预测,年内险资将继续加大债券配置力度,此外,对股票等权益资产的配置或逐步升温。

  综合投资收益率创新高

  从一季度险资运用的数据来看,保险公司资金运用余额为29.94万亿元,财务投资收益率和综合投资收益率呈现分化。

  一季度险资年化财务投资收益率为2.24%,已连续三个季度维持在3%以下,且从近两年的走势来看,年化财务投资收益率持续走低。对此,业内人士分析称,这和低利率环境以及资本市场波动有密切关系。

  不同于年化财务投资收益率持续下滑态势,首季险资年化综合投资收益率展现出了显著的增长势头,达到7.36%的高位,自2022年2季度数据公布以来首次突破7%关卡。

 

  (图片来源:金融监管总局官网)

  业内人士指出,年化财务投资收益率近似于保险公司报表中的总投资收益率,包括分红、利息、买卖差价、计入利润的浮盈浮亏等内容;而年化综合投资收益率还要加上计入所有者权益而非净利润的其他综合收益中的浮盈浮亏部分,其中的一大组成部分为计入所有者权益的金融工具公允价值变动。

  业内分析指出,一季度险资综合收益率的“亮眼”表现,主要得益于在新金融准则的推行下,不少险企对部分债务工具进行了会计科目的重新分类,使其公允价值变动被计入其他综合收益;此外,还叠加一季度债券牛市行情,共同推动了险资综合收益率的显著提升。

  债券类配置是“主流”

  险资配置方面,今年一季度险企大比例增配了债券。

  分行业看,截至一季度末,人身险公司保险资金投资债券余额高达12.58万亿元,增速达到了21%,占全部人身险资金近“半壁江山”;财险公司方面,债券资金运用余额同比增长14.81%,占全部财险资金约四成。

 

  对此,业内人士认为,当前经济环境由于利率下行带动资产收益率下行,保险资金的资产负债匹配压力增加,收益稳定的长久期资产必然会更受青睐。而债券的期限较长,适合保险资金这种长期资金的投资需求。此外,债券市场的波动相对较小,有利于保险资金规避市场风险,是保险资金配置的理想选择。

  现阶段,我国债券市场规模不断扩大,品种日益丰富,这也为保险资金提供了更多的投资机会更多的选择空间。

  下半年险资投向何方?

  随着2024年二季度权益市场的回暖,以及“新国九条”的颁布,保险资金的未来流向更加受到市场的关注。

  业内预测,随着利率环境的变化和市场的调整,后续险企很有可能继续加大债券配置力度,以实现更加稳健的投资收益。事实上,随着5月中旬超长期特别国债的陆续发售,已经引来险企新一波的购买热潮。

  某险企资产部负责人表示,“公司多年以来持续大量投资长期限债券,目前长期限债券的持仓占相当比例。随着近年来保费收入快速增长,叠加到期资产的再投资要求,保险资金有持续地配置投资需求。”

  此外,4月“新国九条”颁布,提出“优化保险资金权益投资政策环境,落实并完善国有保险公司绩效评价办法,更好鼓励开展长期权益投资。”也为长期资金的“引进来”“留下来”铺垫了良好的环境。

  对此,也有业内人士预计,未来险资对股票等权益资产的配置可能会加大。“在低利率环境下,加大权益类资产配置,进一步促进权益类投资的发展,是未来保险资金运用的重要方式,那些经营稳健、具备高股息特征的上市公司有望受到青睐。”该人士称。

  值得注意的是,当前险资举牌A股热情正在回温,重回A股市场的险资,投资对象分布在基建、信息、环保、新能源等符合国家战略方向的领域。

  浙大城市学院文化创意研究所秘书长林先平表示,当前压力下传统投资渠道收益率逐渐下降,而基建、公用事业类等领域通常具有稳定的现金流和持续的增长潜力,其较高的投资回报率能够满足险资对稳定收益的需求。


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